期刊信息
曾用名：修复重建外科杂志
主办：中国康复医学会;四川大学
主管：中华人民共和国国家卫生健康委员会
ISSN：1002-1892
CN：51-1372/R
语言：中文
周期：月刊
影响因子：1.008997
数据库收录：
文摘杂志;北大核心期刊（2004版）;北大核心期刊（2008版）;北大核心期刊（2011版）;北大核心期刊（2014版）;北大核心期刊（2017版）;化学文摘（网络版）;中国科学引文数据库（2011-2012）;中国科学引文数据库（2013-2014）;中国科学引文数据库（2015-2016）;中国科学引文数据库（2017-2018）;中国科学引文数据库（2019-2020）;医学文摘;哥白尼索引;日本科学技术振兴机构数据库;生物医学检索系统;文摘与引文数据库;中国科技核心期刊;期刊分类：外科学
期刊热词：
论著
煤炭：减税提业绩估值待修复
【作者】网站采编
【关键词】
【摘要】1、增值税下调或显著增厚业绩。 2、港口煤价继续大幅上涨。 根据统计的26 家主流煤炭上市公司财务数据，2017年合计实缴增值税约887 亿元，本次税率下调3%对应减税规模165 亿元，占
1、增值税下调或显著增厚业绩。
2、港口煤价继续大幅上涨。
根据统计的26 家主流煤炭上市公司财务数据，2017年合计实缴增值税约887 亿元，本次税率下调3%对应减税规模165 亿元，占2017 年净利润比重达12%。从公司来看，净利润影响占比20%以上的公司有10 家，其中大有能源、上海能源占比达40%以上，冀中能源、开滦股份、中煤能源等主流公司影响占比在25%～40%。影响占比在10%～20%的公司也有10 家，由于煤炭行业处于产业链最上游，理论上最为受益增值税率下调。
目前虽然榆林地区复产工作逐步推进，但由于针对复产煤矿要求“谁验收、谁签字、谁担责”，从企业自身到主管部门压力都比较大，因此总体复产情况并不乐观，加上银漫事故导致内蒙古煤炭生产也受到一定影响，短期供给紧张显著推升煤炭价格，截至3 月5 日，港口5500大卡动力煤价格已涨至632 元/吨，较2 月底累计上涨20元/吨（wind），我们预计紧张状态或将持续至3 月下旬，短期行业基本面向好，全年来看，我们预计2019 年动力煤价格中枢或在550-600 元/吨之间，较2018 年下滑10%左右。
增值税下调或显著增厚业绩，煤炭估值继续修复可期。虽然增值税下调的实际影响幅度还需要由上下游议价能力决定，但或有望显著增厚公司业绩，对冲2019年动力煤价格中枢下移对企业业绩带来的负面影响，煤炭公司业绩景气或有望延续。
重点推荐：陕西煤业、潞安环能和中国神华。
1、增值税下调或显著增厚业绩。2、港口煤价继续大幅上涨。根据统计的26 家主流煤炭上市公司财务数据，2017年合计实缴增值税约887 亿元，本次税率下调3%对应减税规模165 亿元，占2017 年净利润比重达12%。从公司来看，净利润影响占比20%以上的公司有10 家，其中大有能源、上海能源占比达40%以上，冀中能源、开滦股份、中煤能源等主流公司影响占比在25%～40%。影响占比在10%～20%的公司也有10 家，由于煤炭行业处于产业链最上游，理论上最为受益增值税率下调。目前虽然榆林地区复产工作逐步推进，但由于针对复产煤矿要求“谁验收、谁签字、谁担责”，从企业自身到主管部门压力都比较大，因此总体复产情况并不乐观，加上银漫事故导致内蒙古煤炭生产也受到一定影响，短期供给紧张显著推升煤炭价格，截至3 月5 日，港口5500大卡动力煤价格已涨至632 元/吨，较2 月底累计上涨20元/吨（wind），我们预计紧张状态或将持续至3 月下旬，短期行业基本面向好，全年来看，我们预计2019 年动力煤价格中枢或在550-600 元/吨之间，较2018 年下滑10%左右。增值税下调或显著增厚业绩，煤炭估值继续修复可期。虽然增值税下调的实际影响幅度还需要由上下游议价能力决定，但或有望显著增厚公司业绩，对冲2019年动力煤价格中枢下移对企业业绩带来的负面影响，煤炭公司业绩景气或有望延续。重点推荐：陕西煤业、潞安环能和中国神华。
文章来源：《中国修复重建外科杂志》 网址: http://www.zgxfzjwkzz.cn/qikandaodu/2020/1030/409.html